Венчурный капитал: преимущества и недостатки

Венчурный капитал — это деньги, инвестируемые в стартапы и малые предприятия, которые часто сопряжены с высоким риском, но имеют потенциал для экспоненциального роста.

Целью венчурных инвестиций для венчурных фирм является получение очень высокой прибыли, в большинстве случаев путем приобретения стартапа или IPO.

Чаще всего венчурные фирмы управляются несколькими учредителями, которые привлекли большую сумму денег со стороны группы партнеров с ограниченной ответственностью (LP) для инвестирования от их имени. Обычно LP являются крупными учреждениями — например, университетами, которые пользуются услугами венчурного капитала с целью получения большей отдачи от своих денег.

После этого у венчурных капиталистов есть срок в семь-десять лет, за который они должны вложить полученные средства и, что более важно, сгенерировать с их помощью большой доход.

Получение серьезной прибыли за столь короткий промежуток времени означает, что венчуры должны инвестировать в сделки с гигантской окупаемостью.

Высокая окупаемость не только обеспечивает хорошую доходность венчурных фондов, но и помогают покрыть убытки от большого числа неудачных инвестиций.

Какое количество сделок совершают венчурные инвесторы

Несмотря на то, что венчурные инвесторы располагают большими суммами денег, обычно они вкладывают капитал в относительно небольшое количество сделок. Довольно часто венчурные фирмы с капиталом в сотни миллионов долларов управляют менее чем 30 инвестициями в течение всего срока жизни своего фонда.

Причина этого заключается в том, что партнерам приходится лично управлять каждой совершенной сделкой в течение срока до десяти лет. У венчурных фирм может быть много денег, но время всегда очень ограничено.

Имея лишь небольшое количество инвестиций, венчурные инвесторы, как правило, очень избирательно относятся к типу сделок, которые они совершают, обычно делая всего несколько вкладов в год.

Несмотря на это, каждый год венчурные фирмы могут иметь дело с тысячами разных клиентов, что значительно снижает количество счастливчиков, получающих большую прибыль.

Самые распространенные чеки, выписываемые венчурными фирмами, имеют сумму порядка 5 миллионов долларов и считаются инвестициями класса А. На ранних этапах стартапы редко получают капитал класса А в качестве первичных инвестиций. Большинство проектов начинается с привлечения денег от друзей и семьи, затем инвесторов-ангелов, и лишь затем в дело вступают венчурные фирмы.

В зависимости от размера фирмы, венчурные капиталисты могут выписывать чеки от 250000 долларов вплоть до 100 миллионов долларов. Меньшие суммы, как правило, принадлежат инвесторам-ангелам. Венчурные капиталисты готовы переходить на небольшие чеки только в тех случаях, когда они видят веские причины для вложения в начинающую компанию.

26,7 МЛРД. РУБЛЕЙ
вложили в российские стартапы инвесторы в 2018 году. Это на 10,4 млрд больше, чем в прошлом году.

Самые популярные отрасли венчурного финансирования

Венчурные капиталисты стараются работать только в определенных отраслях и рынках, которые с большей вероятностью принесут высокую отдачу. Большинство венчурных фирм и бизнес-ангелов вкладываются в технологические компании, поскольку именно они предлагают хорошие шансы на получение огромной прибыли.

Другая причина, по которой венчурные капиталисты стремятся инвестировать лишь в несколько определенных отраслей, заключается в том, что они разбираются в них лучше всего. Тем, кто всю жизнь они имел дело с микрочипами, трудно принимать решения о многомиллионных сделках в сфере ресторанного бизнеса.

Венчурные капиталисты опираются на опыт

Венчурные капиталисты знают, что на каждые двадцать инвестиций только одна из них принесет высокий доход. Победой для них является один из следующих результатов:

Компания, в которую они инвестировали, становится публичной;

Компания, в которую они инвестировали, продается за большую сумму денег.

Венчурные капиталисты нуждаются в этих больших доходах, потому что другие 19 инвестиций, которые они делают, могут полностью провалиться. Проблема, конечно же, заключается в том, что венчурные капиталисты не имеют представления о том, какие именно из них окажутся выигрышными, поэтому им приходится делать ставку на компании, у которых есть потенциал стать следующим Google.

Как заинтересовать венчурную фирму

В отличие от банков, которые принимают всех заинтересованных клиентов, венчурные капиталисты, как правило, более разборчивы при выборе тех, с кем они готовы сотрудничать.

Часто отношения между венчурными фирмами и их клиентами начинаются с других профессионалов из области — например, бизнес-ангелов, сделавших небольшие инвестиции в компанию на ранней стадии, или предпринимателей, которых они могли финансировать в прошлом.

Венчурные капиталисты финансируют только достойные стартапы. В конце концов, они выписывают крупные чеки небольшому числу компаний, что позволяет им инвестировать только в хорошо подготовленные бизнесы.

Хоть некоторые венчурные капиталисты и готовы сотрудничать с не успевшими зарекомендовать себя фирмами, лучше всего выйти с ними на контакт через заслуживающий доверия ресурс. Венчурные фирмы — это крупные игроки, поэтому основателям стартапов следует сделать все возможное, чтобы максимально заинтересовать их.

1,86 МЛРД. РУБЛЕЙ
вложили в российские стартапы в 2018 частные инвесторы

Преимущества. Венчуры могут обеспечить экспертизу

Основателям стартапов часто приходится выполнять несколько дел одновременно. Прямо по ходу работы они понимают, что стартап может быть основан дизайнером, но этот же дизайнер должен также изучить маркетинг, поскольку фирма еще не может позволить себе нанять маркетолога.

Однако, венчурные капиталисты обычно инвестируют в области, о которых они хотя бы немного (а чаще — очень хорошо) осведомлены. И даже если их знания в области, к которой относится ваш стартап, ограничены, они являются абсолютными экспертами стартапов в целом.

Когда венчурный капиталист вступает в сотрудничество с начинающими компаниями, он приносит с собой драгоценные знания. Для неопытного бизнесмена, впервые создавшего стартап, все эти знания действительно могут стать бесценными.

VC помогают с ресурсами, связями и персоналом

В дополнение к знаниям, венчурные капиталисты также приносят с собой свою сеть.

К примеру, они могут посоветовать вам хорошего backend-разработчика, который ищет новый проект, именно в тот момент, когда ваш специалист уволился или ваш стартап начал расшириться. Возможно, они знают других инвесторов, потенциальных клиентов или компании, с которыми вы можете сотрудничать.

Когда вы привлекаете венчурных капиталистов, вы также задействуете все их ресурсы и связи.

Источник финансирования и быстрого роста

Это, пожалуй, самое очевидное, но большое преимущество венчурного капитала — он является очень мощным источником финансирования. Этот большой объем финансирования поможет вашему стартапу расти значительно быстрее.

Не нужно возвращать деньги

Огромным преимуществом венчурного капитала перед займами заключается в том, что вам не придется возвращать деньги. Если ваш проект потерпит неудачу (не забывайте, что это происходит с большинством стартапов), вы не останетесь должны венчурным капиталистам тысячи или миллионы долларов.

Венчурные инвестиции: риски или высокая прибыль?

За первые девять месяцев 2020 года американские венчурные компании инвестировали в технологические стартапы 88,1 млрд $ , в сравнении с 82,3 млрд $ за первые девять месяцев 2019 года.

Уже несколько лет подряд инвестирование в инновационные компании является доминирующим направлением венчурного капитала – в 2019 году на высокотехнологичные компании пришлось 7 8 % всех финансов, а в 2018 году – 74 % .

Несмотря на пандемию коронавируса, ведущие венчурные компании продолжают запускать новые фонды с «серьезной» капитализацией. Greylock Partners, один из первых инвесторов Airbnb, начал собирать деньги для своего фонда во время пандемии, а уже в сентябре сообщил о собранном миллиарде долларов .

Lightspeed Venture Partners, первый сторонний инвестор Snap, в апреле объявил, что привлек более 4 миллиардов долларов для трех новых фондов, поддерживающих стартапы на первых этапах развития бизнеса.

Инвесторы говорят, что они делают ставку на то, что пандемия будет оказывать длительное воздействие на глобальную экономику, переводя бизнес-активность в интернет, компенсируя потери традиционных каналов продаж.

Венчурные фонды активно инвестируют в стартапы, нацеленные на дальнейшую цифровизацию таких секторов, как банковское дело, розничная торговля и здравоохранение.

Что такое венчурные инвестиции?

Венчурные (высоко рискованные) инвестиции — это и форма прямого вложения средств, и вид финансирования. Начинающим перспективным компаниям предоставляются деньги для развития. Чаще всего участниками венчурного рынка выступают инвестиционные банки, иные финансовые институты и владельцы значительных капиталов.

С одной стороны, это очень рискованно. Однако, размер потенциальной прибыли значительно превышает возможные риски. Для новых компаний или предприятий, имеющих ограниченную операционную историю (менее двух лет), венчурное финансирование становится все более популярным и даже необходимым источником привлечения капитала.

Особенно, если у них нет доступа к рынкам капитала, банковским кредитам или другим долгосрочным заемным инструментам.

Венчурный капитал — это один из вариантов непосредственного инвестирования, получивший активное развитие после Второй мировой войны. Профессор Гарвардской школы бизнеса Жорж Дорио считается «отцом венчурного капитала».

Он первым основал Корпорацию исследований и разработок (США) в 1946 году, накопив в фонде 3,5 миллиона $ для перспективного финансирования компаний, которые монетизировали военные технологические разработки.

Первые инвестиции пионера венчурного капитала были сделаны в фирму, которая использовала рентгеновские технологии для лечения рака. Вложенные 200 тысяч $ , вскоре превратились в 1,8 миллиона $ , когда компания провела свое IPO в 1955 году.

Инвестированные на начальном этапе в Google ( 100 тысяч $ ), в Facebook ( 500 тысяч $ ) или в Apple ( 150 тысяч $ ), вернулись владельцам акций десятками миллиардов $.

Как работают венчурные инвестиции?

Изобретения и инновации стимулируют развитие экономик многих стран. Более того, они обладают мощным влиянием на коллективное воображение нации. В литературе и киноиндустрии сложился даже определенный образ такого новатора, вроде современного ковбоя, бродящего по новым промышленным границам почти так же, как ранее американцы исследовали Запад.

Рядом с ним стоит венчурный инвестор, мудрый напарник, готовый помочь герою преодолеть все трудные моменты. Конечно, в обмен на определенный пакет акций.

Как и в большинстве мифов, в этой истории есть доля правды. Первые венчурные инвесторы стали легендами благодаря той роли, которую они сыграли в создании современной компьютерной индустрии.

Их инвестиционные знания и опыт работы были столь же ценны, как и их капитал. Но по мере того как венчурный бизнес развивался в течение последних 30 лет, образ ковбоя с его закадычным другом становился все более устаревшим и не соответствующим реальности.

Венчурное инвестирование заполняет пустоту между источниками финансирования инноваций (корпорации, государственные органы, родственники предпринимателя) и более дешевыми источниками капитала, доступными предприятиям. Однако, требуется, чтобы:

• венчурная индустрия обеспечивала достаточную доходность вложенного капитала;
• объект инвестирования имел достаточный потенциал роста, создавал высококачественные идеи, которые принесут высокую прибыль.

Проще говоря, задача состоит в том, чтобы получить стабильно высокую отдачу от инвестиций в изначально рискованные предприятия. Венчурные инвестиции, в большинстве своем, нельзя назвать долгосрочными.

Целью такого инвестора является вложение денег до тех пор, пока компания не достигнет достаточного размера и доверия, чтобы ее можно было продать корпорации или провести IPO с высокой ценой в первые дни торгов на бирже.

Как стать венчурным инвестором?

Исторически сложилось так, что только квалифицированные инвесторы ранее имели возможность заниматься венчурным инвестированием. В 2015 году в США был принят закон Jumpstart Our Business Startups Act, открывший доступ обычным инвесторам в это направление работы с перспективными активами. После этого появилось несколько венчурных платформ для неквалифицированных инвесторов.

Венчурные инвестиции не следует путать с инвестициями в частные акции. В этом направлении чаще работают более крупные и известные частные фирмы. Обычная статистика в сфере венчурного инвестирования выглядит следующим образом:

• инвестируется в 10 стартапов;
• в первый же год закрывается 3 компании;
• во второй год работы банкротами становятся еще 3 компании;
• посредственный рост демонстрирует 3 компании;
• всего одна компания «взлетает», обеспечивая инвестору прибыль, превышающую инвестиции в десятки, а то и сотни раз.

Инвесторов привлекает работа в этом направлении, поскольку появляется возможность стать мажоритарным акционером перспективной компании, которая вскоре войдет в список голубых фишек . По большому счету, это можно рассматривать как вариант диверсификации инвестиционного портфеля .

Финансирование, пусть и в высоко рискованные, но и высокодоходные, грамотно подобранные активы, дает возможность получить значительный потенциал роста. Правда, приходится ждать несколько лет, пока инвестиции вернутся.

Венчурное инвестирование является рискованным и должно осуществляться только с деньгами, которые инвесторы могут позволить себе потерять. Лучше не вкладывать больше 5 % капитала, предназначенного для работы с ценными бумагами, в эти спекулятивные инвестиции.

Инвесторам, готовым окунуться в пучину венчурного инвестирования, предлагается заняться венчурным инвестированием через специальные фонды (компании):

1. Hercules Capital, публично торгуемая компания по развитию бизнеса, которая финансирует инновационные венчурные компании. Фонд Hercules Capital fund (HTGC) предлагает инвесторам возможность инвестировать в широкий спектр стартапов. В настоящее время фонд предлагает высокую доходность по своим акциям — в размере 9,7 % . Правда, несмотря на достаточно высокую доходность сейчас, нет никаких гарантий, что это будет продолжаться достаточно долго.

2. Horizon Technology Finance (HRZN) предоставляет обеспеченные кредиты венчурным компаниям. После выхода стартапа на прибыль, проценты по кредитам выплачиваются акционерам в виде дивидендов. В настоящее время акции этой компании торгуются по 11,88 $ /акцию, дают доходность 10,1 % .

3. SharesPost — фирма, которая предлагает частные инвестиции для квалифицированных инвесторов, дает более мелким инвесторам доступ к венчурному капиталу стартапов. SharesPost предлагает большую ликвидность, чем прямые венчурные инвестиции.

4. AngelList предлагает как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам возможность вложить средства в стартапы.

5. SeedInvest — компания, основанная опытными инвестиционными профессионалами, уже успешно вложила средства 150 стартапов. Венчурный рынок SeedInvest позволяет инвесторам просматривать имеющиеся предложения в интернете, прежде, чем начинать действовать.

Венчурный рынок более приспособлен для квалифицированных инвесторов

Существует множество онлайн-платформ для квалифицированных инвесторов , чтобы выйти на рынок стартапов. Forge, к примеру, открывает доступ к рынку стартапов, где инвесторы могут запускать сделки для инвестирования в избранные инновационные компании.

EquityZen — это стартап-платформа, предоставляющая инвестиционные возможности через компании, находящиеся на стадии pre-IPO . Правда, здесь высокий для России порог вхождения – квалифицированным инвесторам потребуется не менее 20 тысяч $ .

Crowdfunder — это своеобразный интернет-супермаркет стартап-компаний. Краудфандинговая платформа перечисляет инвестиционные возможности на своем веб-сайте, а квалифицированные инвесторы выбирают свои направления работы.

FundersClub обещает профессиональную проверку стартапов. И действительно, через нее можно инвестировать всего в 1-2%% проверенных аналитиками стартапов. FundersClub показывает чистую нереализованную прибыль своих инвесторов ежегодно, с момента ее создания в 2013 году.

Венчурные инвестиции, которые становятся все более популярными в последнее время, все чаще используются для диверсификации традиционного инвестпортфеля акций и облигаций.

Агрессивные инвесторы, стремящиеся обнаружить золотую жилу в огромном массиве стартапов, финансируют новые бизнес-проекты в надежде разбогатеть. Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!

Источник https://boodet.online/venture-capital

Источник https://maxdohod.info/investoru/fondovyj-rynok/venchurnye-investicii-riski-ili-vysokaya-pribyl.html

Источник

Источник